Inflacja zjada coraz więcej naszych zysków z lokat

Opublikowany przez Główny Urząd Statystyczny wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrósł w grudniu o 3,1 proc. w stosunku do ubiegłego roku. Oznacza to, że mniej niż połowa banków realnie dała zarobić co najmniej 1 proc. Zaledwie w dwóch instytucjach zysk przekroczył barierę 2 proc., a to tylko dzięki temu, że pod koniec 2009 roku pojawiły się pierwsze lokaty z kapitalizacją dzienną.

 

Realna stopa zwrotu z rocznych lokat na 5 tys. zł zakładanych w grudniu 2009 roku

i – lokata internetowa, dz – kapitalizacja dzienna. Lokaty zakładane 2 grudnia 2009 r. Źródło: Open Finance

Średni zysk z rocznych lokat po uwzględnieniu podatku i inflacji na poziomie 0,83 proc. jest wynikiem gorszym o 0,36 proc. niż przed miesiącem i aż 1,16 proc. niż pół roku wcześniej, kiedy inflacja była na najniższym poziomie w całym 2010 roku. To właśnie wysoka dynamika wzrostu cen odpowiada za skromną stopę realnego zysku z depozytów w grudniu. Najwięcej zarobili klienci Noble Banku i Meritum Banku, gdzie rzeczywisty zarobek na lokacie przekroczył 2,4 proc. W 28 instytucjach wynik nie przekroczył poziomu 2 proc., a w trzech z nich klienci ponieśli realną stratę. Ujemna dochodowość lokat zakładanych w Banku Gospodarstwa Krajowego i Pekao występuje już kolejny miesiąc z rzędu, tym razem dołączył do nich jeszcze Raiffeisen Bank. W najmniej komfortowej sytuacji są klienci Banku Pekao, ponieważ realna strata sięgnęła niemal 0,9 proc. i to tylko pod warunkiem, że była zakładana przez internet, gdzie bank oferuje wyższe stawki. Strata w BGK wyniosła 0,45 proc., a wynik w Raiffeisen Banku był bliski zera (-0,02 proc.).

Żeby nie rozważać wyłącznie zdarzeń, które są już przeszłością, warto również sprawdzić co czeka lokaty zakładane na początku 2011 roku. W tym celu należy posłużyć się prognozowanym wskaźnikiem inflacji. Ten jednak obarczony jest dużym ryzykiem chociażby ze względu na nieznane jeszcze skutki reformy OFE, podwyżki stawki podatku VAT oraz spodziewane zacieśnianie polityki monetarnej. Zakładając, że za rok inflacja wyniesie 2,7 proc. r/r (prognoza Grupy Getin Noble Bank), to średni realny zysk wyniesie 1,1 proc. Oznaczałoby to, że w ośmiu bankach zysk przekroczy 2 proc., ale w żadnym przypadku nie będzie wyższy niż 2,5 proc. Realizacja tej prognozy oznaczałaby również, że stratę poniosą klienci dwóch banków, wspomnianego już BGK i Banku Pekao.

Aby każda z lokat ochroniła oszczędności, to roczna dynamika wzrostu cen nie może przekroczyć 2,1 proc. Zamiast liczyć na pozytywny obrót lepiej wziąć sprawę we własne ręce i zakładać lokaty w bankach, które są w stanie zapewnić choć niewielki realny zysk.

Michał Sadrak, Open Finance