'Założenia polityki pieniężnej': Walka z inflacją ma sprzyjaćutrzymaniu wzrostu PKB

"Polityka pieniężna jest jednoznacznie ukierunkowana nautrzymanie inflacji jak najbliżej celu 2,5%, a nie jedynie wewnątrzprzedziału wahań. Rozwiązanie takie pozwala na zakotwiczenieoczekiwań inflacyjnych, co sprzyja prowadzeniu polityki pieniężnej,która w reakcji na wstrząsy wymaga mniejszych i rzadszych zmianstóp procentowych" - czytamy w "Założeniach".

RPP doprecyzowała także pojęcie "cel ciągły". Określenie tooznacza, że odnosi się on do inflacji mierzonej roczną zmianą centowarów i usług konsumpcyjnych w każdym miesiącu w stosunku doanalogicznego miesiąca poprzedniego roku.

"Dla lepszego zrozumienia procesów inflacyjnych uzasadnione jestrównież posługiwanie się kwartalnymi i rocznymi wskaźnikamiinflacji, takimi jak stosowane w projekcji inflacji NBP, w budżeciepaństwa oraz w statystyce Unii Europejskiej. Przy ocenie presjiinflacyjnej ważną rolę odgrywają także miary inflacji bazowej" -czytamy w komunikacie.

Rada podtrzymała również przekonanie, że przystąpienie Polski domechanizmu kursowego ERM2 i strefy euro powinno nastąpić wnajbliższym możliwym terminie, tj. po uzyskaniu koniecznegopoparcia politycznego dla zmian w Konstytucji RP oraz określeniuścieżki obniżenia deficytu sektora finansów publicznych do poziomuodpowiadającego kryterium fiskalnemu z Maastricht.

"Rada wyraża przekonanie, że w nadchodzących latach politykagospodarcza w Polsce powinna być realizowana tak, aby poprzezprzeprowadzenie reform strukturalnych, w tym reformy finansówpublicznych, umożliwić trwałe spełnienie kryteriów z Maastricht i wten sposób osiągnięcie jak największych korzyści związanych zczłonkostwem w strefie euro" - czytamy dalej.

W "Założeniach" RPP oceniła, że w 2009 r. sytuacja gospodarcza wPolsce jest w znacznym stopniu determinowana procesami zachodzącymiw gospodarce światowej. Trwający od IV kw. 2008 r. kryzys namiędzynarodowych rynkach finansowych i globalna recesjadoprowadziły do znacznego spowolnienia wzrostu gospodarczego wPolsce. Spadek popytu zagranicznego, związany z recesją u głównychpartnerów handlowych Polski, spowodował silne obniżenie polskiegoeksportu.

Według Rady, w 2010 r. głównymi czynnikami wpływającymi nasytuację gospodarczą Polski będzie nadal rozwój sytuacji wotoczeniu zewnętrznym, inflacja oraz kształtowanie się censurowców.

"Do najważniejszych krajowych uwarunkowań polityki pieniężnejbędą w 2010 r. należały: stan krajowej koniunktury, sytuacjasektora finansów publicznych, sytuacja na rynku pracy orazfunkcjonowanie systemu finansowego, w tym w szczególności systemubankowego. Czynniki te mogą mieć znaczący wpływ na przebiegprocesów inflacyjnych zarówno w 2010 r., jak i w kolejnych latach"- uważa RPP.

W opinii Rady, w 2010 r. można oczekiwać nieznacznegoprzyspieszenia dynamiki PKB w Polsce, do czego powinna przyczynićsię oczekiwana poprawa globalnej koniunktury. Sprzyjać temu będzietakże dokonane w IV kw. 2008 r. i I połowie 2009 r. złagodzeniepolityki monetarnej.

"Pomimo stopniowej poprawy perspektyw wzrostu gospodarczego wkraju i za granicą, aktywność inwestycyjna przedsiębiorstw będzieprawdopodobnie nadal niska, a najważniejszym czynnikiemoddziałującym w kierunku wzrostu PKB powinno pozostać spożycieindywidualne" - napisano w "Założeniach".

Ważnym czynnikiem wpływającym na przebieg procesówmakroekonomicznych jest, zdaniem RPP, sytuacja sektora finansówpublicznych. Zgodnie z przedstawionym przez rząd projektem ustawybudżetowej deficyt budżetu państwa ma wzrosnąć do 52,2 mld zł w2010 r. z 27,2 mld zł w 2009 r., czemu towarzyszyć będzie wzrostdeficytu całego sektora finansów publicznych oraz długupublicznego.

"Pomimo iż wzrost deficytu w dużej mierze będzie wynikać zdziałania automatycznych stabilizatorów koniunktury, to rodzi toryzyko przekroczenia przez dług publiczny kolejnych progówostrożnościowych zawartych w ustawie o finansach publicznych orazlimitu określonego w Konstytucji RP. W tym kontekście ważne jestpodjęcie działań zmierzających do ograniczenia deficytu sektorafinansów publicznych w kolejnych latach" - podkreślono.

Mniejszym natomiast problemem w 2010 r. może okazać sięinflacja. RPP oczekuje obniżenia się tego wskaźnika, do czegoprzyczyni się utrzymująca się niska presja popytowa, ograniczeniewzrostu płac oraz wygaśnięcie proinflacyjnych skutków wzrostu cenadministrowanych i deprecjacji złotego w II połowie 2008 r. i napoczątku 2009 r.

"Czynnikami ryzyka dla obniżania się inflacji pozostająopóźnione efekty wzrostu cen surowców na rynkach światowych w 2009r. i możliwe podwyżki części danin publicznych oraz cenadministrowanych (zwłaszcza usług komunalnych regulowanych przezsamorządy), związane z niekorzystną sytuacją sektora finansówpublicznych" - napisano w dokumencie.