SzukajSzukaj
dołącz do nasFacebookGoogleLinkedinTwitter

Słaby początek roku funduszy inwestycyjnych

Fundusze rynków wschodzących, które w ostatnich dwóch latach przynosiły większe zyski niż fundusze rynków rozwiniętych, teraz dla odmiany przynoszą większe straty.

Dla większości posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych pierwszy miesiąc nowego roku przyniósł z pewnością lekkie rozczarowanie. Zamiast opisywanego po wielokroć w fachowej literaturze tzw. efektu stycznia, czyli wzrostów cen akcji, na rynkach finansowych mieliśmy do czynienia z huśtawką nastrojów. Ostatecznie co trzeci fundusz zakończył miesiąc na plusie, a pozostałe przyniosły inwestorom straty, które w ekstremalnych przypadkach przekroczyły 10 proc.

Na polskiej giełdzie w pierwszej dekadzie stycznia indeksy spadały, w drugiej rosły, a w trzeciej znów zanurkowały. Koniec końców, w ogólnym rozrachunku styczeń dla warszawskiego parkietu zakończył się neutralnie. WIG, główny miernik koniunktury na GPW, stracił 0,7 proc. Indeks największych i najpłynniejszych spółek, WIG20, wypadł słabiej i zniżkował o 1,4 proc. Podążając za WIG-iem, uniwersalne fundusze polskich akcji zanotowały średnią stratę w wysokości 0,7 proc. Nie wszystkie jednak wypadły poniżej kreski, a najlepsze z tych, które przyniosły inwestorom zyski, pozwoliły zarobić mniej niż 1 proc. Pozytywnie wyróżnił się AXA Akcji Big Players, który zanotował zysk rzędu 2,3 proc. Na przeciwnym krańcu tabeli znalazły się natomiast Copernicus Akcji (-2,8 proc.), UniKorona Akcje (-2,5 proc.) i kontynuujący, trwającą od dłuższego czasu złą passę, Arka Akcji (-2,1 proc.).
 
Relatywnie lepsze wyniki funduszy akcji uniwersalnych w porównaniu z indeksem WIG20 to kwestia walorów małych i średnich spółek. Indeks tych pierwszych zyskał w styczniu 2,5 proc., a drugich 0,7 proc. Pokłosiem takiego stanu rzeczy są oczywiście lepsze – w porównaniu z funduszami uniwersalnymi – wyniki funduszy koncentrujących się na papierach firm z segmentu MiŚ. Pod względem zyskowności były one w styczniu jedną z najlepszych grup funduszy, notując średnią stopę zwrotu w wysokości 0,8 proc. W tej kategorii pięć funduszy może pochwalić się wzrostem wartości jednostki uczestnictwa o więcej niż 2 proc., to fundusze: KBC (2,8 proc.), Noble Funds, ING, DWS (po 2,2 proc.) i PZU (2 proc.). Najsłabsze fundusze Aviva, Allianz i PKO zanotowały straty rzędu 0,5-1 proc.

W styczniu, podobnie jak miesiąc wcześniej, złoty umacniał się względem euro i dolara, choć tempo nieco wyhamowało i euro potaniało o 0,65 proc., a dolar o 2,7 proc. Taka tendencja na rynku zwykle podbija wyniki funduszy, które rozliczają się w walucie innej niż złoty. Nie inaczej było i tym razem. Dzięki spadkowi kursu USD/PLN o wspomniane 2,7 proc., na czołowych miejscach pod względem zyskowności znalazły się fundusze akcji amerykańskich (+1,7 proc.) oraz dłużne dolarowe (+0,7 proc.).

Średnie stopy zwrotu w funduszy wg kategorii (styczeń 2010)

grupa

1M

3M

6M

12M

24M

36M

akcji amerykańskich (USD)

1,7%

5,9%

12,5%

12,8%

54,2%

-2,8%

akcji europejskich rynków rozwiniętych

1,1%

2,7%

5,6%

7,6%

21,1%

-9,8%

akcji polskich małych MiŚ

0,8%

2,4%

8,7%

18,9%

85,9%

-14,8%

dłużne dolarowe (USD)

0,7%

-1,2%

2,3%

6,1%

26,5%

18,6%

akcji europejskich rynków rozwiniętych (EUR)

0,5%

4,1%

9,0%

14,1%

48,6%

-5,8%

mieszane zagraniczne zrównoważone

0,4%

2,4%

5,6%

8,6%

33,3%

7,2%

rynku pieniężnego

0,2%

0,8%

1,8%

4,2%

9,1%

13,8%

dłużne eurowe (EUR)

0,0%

-1,4%

-0,3%

1,7%

15,5%

12,2%

akcji europejskich rynków wschodzących MiŚ

-0,1%

-1,1%

2,5%

4,4%

60,9%

-21,9%

mieszane zagraniczne aktywnej alokacji

-0,1%

3,2%

7,4%

12,7%

45,6%

8,2%

akcji amerykańskich

-0,5%

5,4%

7,1%

13,6%

29,6%

13,8%

dłużne złotowe uniwersalne

-0,5%

-0,9%

1,1%

4,3%

12,0%

19,6%

akcji europejskich rynków wschodzących

-0,6%

2,0%

8,9%

13,6%

84,9%

7,8%

dłużne eurowe

-0,7%

-2,9%

-2,1%

-1,5%

3,4%

18,0%

akcji polskich uniwersalnych

-0,7%

2,5%

10,2%

17,9%

81,1%

-3,8%

mieszane polskie stabilnego wzrostu

-0,8%

-0,1%

3,6%

7,7%

28,7%

8,0%

dłużne złotowe papiery skarbowe

-0,8%

-1,4%

0,3%

3,9%

9,7%

18,2%

mieszane zagraniczne stabilnego wzrostu

-0,8%

0,0%

1,5%

7,7%

23,0%

18,0%

mieszane polskie aktywnej alokacji

-0,9%

0,3%

5,3%

11,0%

42,8%

1,5%

mieszane polskie zrównoważone

-1,0%

0,6%

5,4%

9,7%

43,6%

1,2%

dłużne zagraniczne (PLN)

-1,4%

-2,1%

-3,0%

2,3%

3,9%

28,4%

akcji globalnych rynków rozwiniętych

-1,6%

2,7%

5,8%

15,5%

36,7%

16,3%

dłużne dolarowe

-2,0%

-1,3%

-4,0%

5,2%

5,6%

40,0%

akcji globalnych rynków wschodzących

-3,1%

0,2%

7,3%

15,3%

78,9%

1,1%

akcji zagranicznych sektora nieruchomości

-3,2%

-4,9%

0,7%

6,9%

74,0%

-27,2%

akcji azjatyckich bez Japonii

-5,0%

-2,7%

4,9%

13,1%

59,7%

-3,3%

Źródło: Analizy Online.

Kolejny miesiąc generalnie lepiej radziły sobie fundusze inwestujące na rozwiniętych rynkach Europy i Ameryki, zaś zadyszka w dalszym ciągu męczy rynki zaliczane do grona rozwijających się. Najmocniej oberwały fundusze akcji azjatyckich (z wyłączeniem Japonii), które średnio straciły 5 proc. Fundusze akcji zaliczane do grupy globalnych rynków wschodzących zanotowały średnio 3,1-proc. spadek wartości jednostki uczestnictwa. Fundusze takie jak DWS Turcja czy ING Chiny i Indie potraciły po 8-9 proc. Przecenę na rynkach wschodzących po części można postrzegać jako zasłużoną korektę po dwóch latach pokaźnych wzrostów, a po części na pewno jako reakcję na destabilizację sytuacji politycznej w Tunezji i Egipcie. Globalni inwestorzy w takich sytuacjach odwracają się od tych wszystkich rynków, które postrzegane są jako relatywnie bardziej ryzykowne i wolą lokować kapitał w bezpieczniejszych miejscach, z dala od politycznych zawirowań.

Od Nowego Roku cena złota, które było przebojem roku 2010, spadła na światowych giełdach o ponad 6 proc., ciągnąc w dół także wyceny jednostek funduszy inwestujących na tym rynku, czy to na rynku instrumentów pochodnych, czy po prostu w akcje firm z branż powiązanych, jak spółki wydobywcze czy jubilerskie. Z tego też powodu najsłabszym spośród wszystkich otwartych funduszy był w styczniu Superfund Goldfuture, który stracił 12,4 proc. DWS Gold zanotował 7,4-proc. stratę.

W styczniu Rada Polityki Pieniężnej podjęła długo wyczekiwaną decyzję o podwyżce stóp procentowych. Na razie tylko o 0,25 pkt. proc., ale w opinii większości ekonomistów to dopiero początek. Odbiło się to negatywnie na cenach polskich obligacji, a zatem także funduszy w nie inwestujących. Średnia strata funduszy papierów skarbowych wyniosła 0,8 proc., a funduszy dłużnych uniwersalnych (inwestujących też w instrumenty dłużne emitowane nie tylko przez skarb państwa) o 0,5 proc. Na ponad 30 funduszy dodatnia stopę zwrotu udało się wypracować jedynie sześciu, przy czym najwyższa stopa zwrotu wyniosła 0,6 proc. – tyle zarobiły Amplico Obligacji i Copernicus Dłużnych Papierów Skarbowych. Za to fundusze pieniężne, które są w znacznie mniejszym stopniu wrażliwe na ryzyko stopy procentowej, zanotowały średni zysk w wysokości 0,2-proc. I tak też prawdopodobnie będzie wyglądał cały bieżący rok, a sympatycy funduszy bezpiecznych lepiej zrobią, jeśli na ten czas przerzucą środki do funduszy pieniężnych, które średnio powinny przynieść większy zysk niż fundusze obligacji.


Bernard Waszczyk, Open Finance
 

Dołącz do dyskusji: Słaby początek roku funduszy inwestycyjnych

0 komentarze
Publikowane komentarze są prywatnymi opiniami użytkowników portalu. Wirtualnemedia.pl nie ponosi odpowiedzialności za treść opinii. Jeżeli którykolwiekz postów na forum łamie dobre obyczaje, zawiadom nas o tym redakcja@wirtualnemedia.pl