O 40 proc. wzrósł rynek nieskarbowych papierów dłużnych

"W każdym z ostatnich 3 kwartałów roku dynamika roczna całego rynku przekraczała 40%, co jest nadzwyczajnym wynikiem na przestrzeni ostatnich 10 lat" - czytamy w komunikacie.

Struktura rynku nieskarbowych papierów dłużnych na koniec 2010 roku przedstawiała się następująco: obligacje przedsiębiorstw 26,13%; emisje krótkoterminowych papierów dłużnych 21,99%; emisje banków 35,75%, obligacje samorządów 16,13%, podano także.

"Rok 2010 był pierwszym pełnym rokiem funkcjonowania Catalyst uruchomionego przez GPW oraz BondSpot w dniu 30 września 2009 r. W ciągu roku na rynku Catalyst zadebiutowało 69 serii instrumentów dłużnych, a na koniec roku notowanych było 109 serii obligacji o wartości nominalnej wynoszącej 21,552 mld zł. To niewątpliwy sukces, pamiętając jakiego wyzwania podjął się ten rynek" - czytamy dalej.

Fitch ocenia, że zgodnie z oczekiwaniami koszty ryzyka pozostawały na podwyższonym poziomie, jednak ich wartość spadła o około 15% w porównaniu z rokiem 2009, co wsparło poprawę zysku przed opodatkowaniem. Co ważniejsze, o około 10% wzrosły również zyski przed kosztami ryzyka. Wzrost wynikał głównie z nieco lepszego od oczekiwań poziomu marż wynikającego ze spadku kosztów finansowania. Wzrosły również dochody z prowizji i opłat. Suma dochodów wzrosła o około 7%, ich jakość również uległa poprawie wraz ze spadkiem udziału wyniku z działalności handlowej.

"Sytuacja gospodarcza nadal sprzyja prowadzeniu działalności bankowej w Polsce i Fitch oczekuje dalszej poprawy rentowności sektora w 2011 roku. Spodziewamy się ożywienia popytu na kredyt w segmencie korporacyjnym – ożywienia, które nie zmaterializowało się w minionym roku. Popyt w segmencie detalicznym powinien pozostać stabilny, a koszty ryzyka ulec dalszej redukcji. Skala potencjalnie negatywnego wpływu wprowadzenia podatku bankowego jest trudna do oszacowania. Nie ma wciąż jasności czy, kiedy i w jakiej formie może on zostać wprowadzony" - napisano w komentarzu.

W 2010 roku najbardziej aktywnymi inwestorami na rynku nieskarbowych papierów dłużnych były banki (udział: 33,76%), które inwestowały głównie w emisje komunalne i listy zastawne. Na drugim miejscu są przedsiębiorstwa z udziałem 28,49%, a na trzecim fundusze inwestycyjne (udział: 15,6%). Z roku na rok widać wyraźne ograniczenie zainteresowania inwestycjami w instrumenty dłużne ze strony inwestorów zagranicznych.

"W 2010 roku najbardziej aktywnymi inwestorami na rynku nieskarbowych papierów dłużnych były banki (udział: 33,76%), które inwestowały głównie w emisje komunalne i listy zastawne. Na drugim miejscu są przedsiębiorstwa z udziałem 28,49%, a na trzecim fundusze inwestycyjne (udział: 15,6%). Z roku na rok widać wyraźne ograniczenie zainteresowania inwestycjami w instrumenty dłużne ze strony inwestorów zagranicznych" - wyliczył Fitch.

Na koniec 2010 r. wartość zadłużenia z tytułu emisji krótkoterminowych papierów dłużnych (KPD) zwiększyła się o 5,5% kw/kw do 14,79 mld zł, co w skali roku oznacza wzrost o 48,4%. Obecnie rynek KPD stanowi 21,99% rynku nieskarbowych papierów dłużnych.

W tym okresie wartość rynku obligacji przedsiębiorstw o zapadalności powyżej 365 dni wyniosła 17,58 mld zł, co oznacza wzrost o 44,6% w stosunku do poprzedniego kwartału i o 7,6% r/r. Udział tego segmentu w całym rynku wynosi obecnie 26,13%.

Z kolei wartość rynku obligacji banków o terminie wykupu przekraczającym 365 dni wyniosła 24,06 mld zł, tj. wzrosła o 26,8% kw/kw i o 1,5% w skali roku. Dłużne papiery długoterminowe banków stanowiły 35,75% rynku nieskarbowych papierów dłużnych.

Natomiast wartość rynku obligacji komunalnych wzrosła o 15,2% kw/kw do 10,85 mld zł, co dało wzrost o 57,2% kw/kw i o 18,4% w stosunku rocznym. Udział tego segmentu w całym rynku nieskarbowych papierów dłużnych wyniósł 16,13%.