Wzrósł kwartalny indeks biznesu PKPP

"Indeks Biznesu PKPP Lewiatan we wrześniu utrzymał poziom notowania rocznego z poprzedniego miesiąca 35 pkt., który nie zmienia się już od pięciu miesięcy. Natomiast notowanie kwartalne uległo niewielkiej jednopunktowej poprawie do 31 pkt." - podano w komunikacie.

Analitycy PKPP uważają, że indeks kwartalny też osiągnął już swoje minimum i stabilizuje się na niskim poziomie, podobnie jak indeks roczny. Dane napływające z gospodarki uzasadniają te tendencje: miesięczne spadki dynamiki produkcji sprzedanej przemysłu są coraz mniejsze, a sprzedaż przemysłu przetwórczego zanotowała po raz pierwszy od prawie roku niewielki wzrost. Budownictwo drugi miesiąc z rzędu rozwija się w dwucyfrowym tempie; kolejny miesiąc obserwujemy realny przyrost sprzedaży detalicznej.

"Jednak pogorszeniu uległy wyniki w handlu zagranicznym, a zatrudnienie maleje od początku tego roku z każdym miesiącem coraz szybciej, przy spadku płacy realnej, co źle wróży dynamice konsumpcji w najbliższych kwartałach. Pojawiają się symptomy załamywania się popytu krajowego, a przy silniejszej złotówce trudno liczyć na poprawę eksportu netto" - czytamy w raporcie.

PKPP ostrzega, że mimo rosnącego optymizmu wynikającego z faktu, że ominęła nas recesja oraz silnej poprawy indeksów giełdowych, czeka nas przynajmniej kilka kwartałów stagnacji, zanim ożywienie w gospodarce światowej przyniesie wzrost popytu zagranicznego.

"Ponadto niepokoi pogarszający się stan finansów publicznych, co może mieć negatywny wpływ na aktywność inwestycyjną gospodarki, mimo dobrego stanu finansów przedsiębiorstw" - zauważa cytowany w komunikacie ekspert PKPP, Stanisław Kubielas.

Indeks popytu globalnego, który ocenia konsumpcję krajową, eksport, inwestycje krajowe i zagraniczne, po silnej stracie w notowaniu z poprzedniego miesiąca pozostaje w zasadzie na tym samym poziomie; indeks kwartalny zyskał jeden punkt wzrastając do 16 pkt. a roczny stracił jeden punkt do 19 pkt. Są to najniższe dotąd zarejestrowane wartości indeksu popytu.

Indeks makroekonomiczny, obejmujący inflację, deficyt finansów publicznych, stopę bezrobocia oraz stopień konkurencyjności gospodarki w notowaniu kwartalnym nie uległ zmianie (46 pkt.), natomiast indeks roczny lekko się poprawił do 42 pkt.

"Oba indeksy pozostają od kilku miesięcy w historycznym dołku, na co największy wpływ ma sytuacja finansów publicznych, w tym wysoki deficyt budżetowy z perspektywą jeszcze większego wzrostu w przyszłym roku, oraz obawy o przekroczenie konstytucyjnego progu długu publicznego. Inflacja znowu rośnie i pozostaje powyżej celu NBP, a umacniająca się złotówka nie sprzyja poprawie salda obrotów bieżących z zagranicą" - ostrzega raport.

Indeks finansów, który ocenia rentowność i płynność finansową przedsiębiorstw, zmiany realnej podaży kredytu oraz stopy procentowej po znaczącym wzmocnieniu w ubiegłym miesiącu teraz w zasadzie nie uległ zmianie: indeks roczny pozostał na poziomie 43 pkt., a indeks kwartalny poprawił się o jeden punkt do 44 pkt.

"Wyniki finansowe przedsiębiorstw są dobre jak na obecny stan koniunktury. Przedsiębiorstwa bardzo sprawnie dostosowały się do kryzysu finansowego na świecie. Mimo dobrej kondycji finansowej firmy jednak nie inwestują, gdyż nie wierzą w szybką poprawę na rynku, a warunki uzyskania kredytu stają się coraz trudniejsze" - ocenia raport.

Już od pół roku maleje podaż kredytu dla przedsiębiorstw, chociaż wykorzystanie mocy produkcyjnych przestało się obniżać, a przedsiębiorstwa coraz częściej mówią o konieczności odbudowy znacznie zredukowanych zapasów.

"Od dwóch miesięcy maleją depozyty przedsiębiorstw co znaczy, że wkrótce kluczowym czynnikiem możliwości ożywienia stanie się dostępność kredytu, który obecnie jest coraz trudniejszy w uzyskaniu z powodu zaostrzenia restrykcyjnej polityki kredytowej banków i jak dotąd niewielkich efektów pakietu antykryzysowego" - podsumowali eksperci PKPP.

Indeks biznesu jest obliczany na podstawie prognoz ośmiu ekonomistów. Liczony jest w skali 100-punktowej, w której 50 odpowiada prognozie wzrostu gospodarczego w granicach 3,0-3,5% PKB rocznie. Zejście indeksu poniżej 25 punktów oznaczałoby recesję, a przebicie poziomu 75 - boom gospodarczy.