Niezłe dane o sprzedaży detal. nie zmienią postawy RPP - cięciastóp w V nie będzie

"Kwietniowe dane dotyczące sprzedaży detalicznej okazały sięnieznacznie lepsze od oczekiwań i wciąż wskazują na relatywniesilną konsumpcję, co jest pozytywne z punktu widzenia całejgospodarki. Niemniej jednak dane te są neutralne dla jutrzejszejdecyzji RPP i oczekujemy, że Rada utrzyma stopy procentowe naniezmienionym poziomie" - powiedziała ekonomistka Banku Pekao SAAgnieszka Decewicz.

Z jej opinią o pozytywnym zaskoczeniu zgadzają się takżeeksperci Banku Millennium, dodając kilka nowych spostrzeżeń. Niezmienia to jednak faktu, że sprzedaż wyraźnie słabnie.

"Po dwóch miesiącach spadków zaobserwowaliśmy wzrost nominalnejsprzedaży, jednak duży wpływ na ten wzrost miało przesunięcie ŚwiątWielkanocnych, które w ubiegłym roku wypadły w marcu. Tezę tępotwierdza wysoka dynamika sprzedaży żywności, napojów i wyrobówtytoniowych, która wyniosła w ujęciu nominalnym 8,2% r/r" -wyjaśnia ekonomista Banku Millennium Grzegorz Maliszewski.

Uwagę Maliszewskiego zwraca też fakt, że nominalna sprzedażżywności była wspierana przez wzrost cen, ponieważ w ujęciu realnymzwiększyła się o jedynie 1,7% r/r. Również zwiększenie sięsprzedaży w kategorii włókna, odzież i obuwie o 22,2% r/r może byćczęściowo związane z Wielkanocą.

"W kwietniu mieliśmy do czynienia z pogłębieniem się ujemnejdynamiki sprzedaży samochodów, co odzwierciedla wygasanie planurządu niemieckiego wspierającego motoryzację. Niepokoi pierwsza odkwietnia 2005 r. ujemna, nominalna dynamika sprzedaży mebli, RTV iAGD - kategoria ta jest powiązana z czynnikami o charakterzedochodowym, a spadek ten może sugerować zmniejszenie skłonności dokonsumpcji, co jest negatywnym prognostykiem na najbliższąprzyszłość" - zauważa Maliszewski, który także nie oczekujeredukcji stóp procentowych na środowym posiedzeniu RPP.

Tymczasem ekonomiści BPH większą uwagę skupili na kwestiachkalendarzowych, które tym razem działały przeciwstawnie.

"Kwiecień był kolejnym miesiącem, w którym na wyniki sprzedażydetalicznej znaczący wpływ miały efekty kalendarzowe, związane z'ruchomymi' Świętami Wielkanocnymi. Mniejsza o 2 liczba dnihandlowych, a także okres przedświątecznych przygotowań, powodowałypewne ograniczenia w dokonywanych zakupach gospodarstw domowych" -dodała ekonomistka banku BPH Monika Kurtek.

W jej ocenie okres świąt miał jednak niewątpliwie wyraźnypozytywny wpływ na sprzedaż żywności, co pokazują znaczące wzrostyzarówno w ujęciu m/m jak i r/r.
"Biorąc pod uwagę, że sprzedaż żywność stanowi blisko 30% całejsprzedaży - wyniki te miały istotne znaczenie dla pozytywnegowyniku całości" - uzupełnia Kurtek

Dzisiejsze dane z zadowoleniem przyjęli także eksperci BankuBGŻ, ale także oni nie oczekują równie dobrych wyników wprzyszłości.

"Choć dane o sprzedaży detalicznej za kwiecień okazały sięwyraźnie lepsze od danych lutowych i marcowych, na ich podstawiemożna stwierdzić, że popyt konsumpcyjny nadal jest słaby. Dynamikaroczna w cenach bieżących ukształtowała się na niewielkim dodatnimpoziomie, a w cenach stałych jest ujemna już trzeci miesiąc zkolei" - wyjaśnił ekonomista BGŻ Mateusz Mokrogulski.

Jego zdaniem w kolejnych miesiącach trudno oczekiwać istotnegoożywienia popytu konsumpcyjnego, jako że w obliczu ryzyka utratypracy gospodarstwa domowe są wciąż niepewne co do swojej przyszłejkondycji finansowej.

"Poprawa najprawdopodobniej nastąpi dopiero pod koniec roku wrazz początkiem fazy ożywienia gospodarczego" - przewidujeMokrogulski.

GUS podał we wtorek, że sprzedaż detaliczna wzrosła w kwietniu o5,0% m/m i o 1,0% r/r - wobec spadku o 0,8% w marcu. Eksperciankietowani przez agencję ISB oczekiwali wzrostu kwietniowejsprzedaży o 0,01%.